2026年7月31日，华福证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，社融增速环比或持平，M2增速预计继续下滑。
报告具体内容如下：
投资要点： 我们预计7月新增社融1.31万亿元，同比多增0.18万亿元；社融增速7.42%，环比上升2bp；新增人民币贷款-1950亿元，同比多增2346亿元。 人民币贷款 预计对公中长贷款、零售贷款实际需求仍偏弱，且当前各期限票据利率不低于0.5%的要求下，预计本月下旬时点冲量贷款转为对公短贷，且冲量时点进一步提前，预计金融机构口径信贷新增50亿元，同比多增550亿元。
社融规模
预计7月社融新增1.31万亿元，同比多增1803亿元。分项来看，预计7月企业债净新增3700亿元，同比多增952亿元，信用债对信贷的替代效应增强；预计7月政府债净新增1.2万亿元，同比少增482亿元。
M2：增速回落
预计7月M1增速4.0%，环比持平；M2增速7.9%，环比下行0.1pct。7月资金利率上行，银行融出-非银趴账等资金空转循环或打破，M2增速承压，结算性资金下滑使得大行需要发行6M以上存单，存单提价明显。
风险提示
经济增长超预期下滑，财政政策力度不及预期，国际经济及金融风险超预期。
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